O KLA e o escritório americano Gunderson Dettmer reuniram players do ecossistema de venture capital em um café da manhã dedicado a eventos de liquidez, dentro da programação da SP Tech Week 2026. O encontro teve como ponto de partida a estrutura Cayman sandwich, modelo recorrente em startups brasileiras que passaram por flip societário. Na sequência, o bate-papo percorreu quatro cenários de saída a partir dessa estrutura: a venda das ações da holding em Cayman, o merger, a venda direta da sociedade operacional brasileira e o FIP brasileiro como veículo alternativo para fundos de VC.
Os sócios de Private Equity e Venture Capital do KLA Laura Cossi e Francisco Alverne, ao lado de Adan Muller, sócio do Gunderson Dettmer, conduziram a discussão sob as óticas jurídica e tributária de cada alternativa. Entre os temas abordados estiveram a mecânica de cash-out e aceleração de opções e a possibilidade de unflip para viabilizar a venda direta da operação brasileira.
Nas contribuições tributárias, o encontro contou com a participação do sócio do KLA Henrique Lopes e do advogado Denys Yamamoto, que abordaram o tratamento tributário por perfil de vendedor (fundadores brasileiros, fundos de Cayman, FIPs, optionees e investidores americanos).
A mesa ainda tratou dos pontos de atenção mais recentes na estruturação desses negócios: o risco de requalificação da venda offshore como venda indireta de ativo brasileiro, o papel da tax opinion como elemento de defesa e negociação, e a calibração de escrow e indenização em operações que envolvem jurisdições distintas.
O debate reforçou que a escolha da estrutura de saída depende menos de um regime tributário mais favorável e mais do perfil e das preferências do comprador.
A SP Tech Week reúne, entre os dias 13 e 18 de setembro, centenas de eventos organizados de forma independente por startups, fundos e escritórios em torno da agenda de tecnologia e inovação de São Paulo.
O encontro entre KLA e Gunderson Dettmer, realizado no escritório do KLA em São Paulo, integrou essa programação com um recorte técnico voltado à estruturação jurídica e tributária de saídas de venture capital, e reforçou o papel do escritório nas discussões mais relevantes para fundadores e investidores do setor no Brasil.
